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Une politique monétaire restrictive, une inflation certes en baisse mais toujours élevée et de multiples incertitudes continueront de freiner l'économie mondiale cette année. Selon les prévisions conjoncturelles du KOF, la conjoncture mondiale ne retrouvera un peu de dynamisme qu’en 2025.

Le commerce extérieur suisse se maintient malgré les turbulences mondiales et la faiblesse momentanée de partenaires commerciaux importants tel la Chine ou l'Allemagne.

L'économie internationale a perdu de son dynamisme. Les effets de la faiblesse conjoncturelle de la Chine ainsi que la politique monétaire restrictive pèsent en particulier sur la conjoncture mondiale.  

Vera Eichenauer et Heiner Mikosch, économistes au KOF, nous parlent dans cette interview des faiblesses de l'économie chinoise et des répercussions sur la conjoncture suisse.

La crise énergétique tant redoutée n'a certes pas eu lieu, mais la persistance de taux d'inflation élevés, la hausse des taux d'intérêt et les conflits géopolitiques pèsent sur l'économie mondiale.

Une entreprise industrielle sur cinq en Suisse est moyennement à fortement dépendante des intrants dits critiques, en provenance de Chine. Cette dépendance est le plus marqué dans le secteur de l'électronique, puis dans les secteurs pharmaceutique et chimique. En ce qui concerne les mesures prises ou prévues, on constate une réorientation de la production et de l'approvisionnement vers l'Europe et la Suisse. C'est ce qui ressort d'une enquête du KOF auprès des entreprises.

En Europe, la persistance d'une inflation élevée et le coût élevé de l'énergie devraient continuer à peser sur la demande. Aux États-Unis, le renchérissement entraîne également des pertes de pouvoir d'achat et la hausse des taux d'intérêt freine les investissements. Les perspectives de l'économie chinoise se sont également assombries.

Presque tous les partenaires commerciaux importants de la Suisse doivent actuellement faire face aux conséquences économiques de la guerre entre la Russie et l’Ukraine ou à des problèmes internes. Heiner Mikosch et Philipp Kronenberg, chercheurs de la section « conjoncture internationale », analysent dans cette interview la situation actuelle de l'économie mondiale.

Le directeur du KOF, Jan-Egbert Sturm, nous parle dans une interview de la hausse des prix actuelle qui touche presque toutes les zones monétaires, des possibilités d’action des banques centrales et des motifs de l’inflation modérée en Suisse.

Confinement, télétravail et morosité ambiante, tandis que les marchés boursiers ne cessent d'atteindre de nouveaux sommets: telle a été la réalité pendant une grande partie de l'année au cours de la crise du COVID-19. Néanmoins, il existe des explications scientifiques à cette apparente contradiction.

La mondialisation n'a que légèrement progressé en 2018. Bien que la mondialisation économique se soit accrue, les nouveaux conflits commerciaux internationaux ont montré leurs premiers effets négatifs. La crise sanitaire risque de ralentir encore la mondialisation économique et sociale, en raison de la récession mondiale et de la mobilité limitée. Les pays les plus mondialisés sont la Suisse, les Pays-Bas et la Belgique.

Avec l'imminence du Brexit, la question de l'indépendance de l'Écosse est revenue à l'ordre du jour politique. Le présent article examine les facteurs économiques qui renforcent les tendances séparatistes. La richesse en ressources régionales joue un rôle central dans ce contexte. En particulier, l'analyse montre une influence causale des découvertes de pétrole sur le succès électoral des séparatistes écossais.

Le compte à rebours a commencé: si l’UE et le Royaume-Uni ne parviennent pas à trouver un accord avant fin décembre, le Brexit désordonné sera une réalité – avec des conséquences majeures pour les Britanniques. Selon les estimations, sans sortie régularisée, le PIB britannique enregistrerait alors une baisse de 2,5% en 2030 et le Brexit entraînerait une baisse de 5,3%. Les ajustements à long terme ne pourraient pas être mis en oeuvre avant 15 ans.

Plus de concurrence, une meilleure répartition des budgets, une plus grande productivité - voilà ce que devrait garantir l'intégration européenne. Une nouvelle analyse concernant les effets à long terme de l'intégration europénne montre que, bien qu'elle ait conduit à des réformes sur les marchés de produits, elle a eu peu d'impact sur les marchés du travail ou les marchés financiers. Si des réformes sont néanmoins déclenchées, ce n'est pas seulement grâce à l'euro, mais aussi au marché unique.

La lutte contre COVID 19 entraîne de graves distorsions sur les marchés des biens, du travail et des capitaux. Il faut plusieurs semaines, voire plusieurs mois, pour que la réalité soit intégrée dans les statistiques et les modèles économétriques. Aux États-Unis, les statistiques de base sont publiées plus tôt et de manière plus détaillée que dans de nombreux autres pays. Les premiers indicateurs disponibles pour le mois de mars confirment les calculs des scénarios qui prédisaient une forte récession.

L’an dernier, la dynamique conjoncturelle mondiale s’est encore avérée relativement faible. Les incertitudes économiques, un commerce mondial en régression et une faible demande en biens d’investissement ont laissé des traces profondes, en particulier en Europe et en Asie de l’Est. Le présent article analyse l’année 2019 et met en lumière le contexte conjoncturel de la Suisse.

Une récente étude a montré que la part des revenus de la classe moyenne est réduite par la mondialisation économique. De même, des pertes de parts de revenus ont été enregistrées au niveau de la population déjà pauvre, alors que les parts des revenus élevés ont-elles, augmenté. Cet effet est stimulé par des développements dans les pays en transformation et en développement.

D'importantes décisions concernant le Brexit seront prises à la mi-mars. On ne sait toujours pas si le Royaume-Uni se retirera de l'UE d'une manière réglementée ou non, ou si un nouveau référendum aura lieu. En tout état de cause, la Suisse et le Royaume-Uni ont signé le 11 février un accord commercial bilatéral qui régirait les relations post-Brexit.  

Le taux d’endettement du secteur privé non financier dans la zone euro s’est stabilisé depuis qu’il a atteint son niveau maximum en 2009 ; il s’est même réduit quelque peu réduit. À l’inverse de la bonne conjoncture d’avant les années de crise, l’essor actuel n’est donc pas alimenté par la dette. En comparaison historique, le niveau d’endettement demeure toutefois élevé et son évolution varie d’un pays à l’autre.

Une des principales préoccupations du nouveau gouvernement américain est la réforme du droit fiscal. Le débat porte sur une fiscalité basée sur la trésorerie selon le principe de destination. Elle mettrait finalement les entreprises étrangères sous pression, en les incitant à transférer leur production aux États-Unis.

Le 8 novembre 2016, un nouveau président sera élu aux États-Unis. Durant la campagne électorale, les thèmes de politique économique ont rarement été prioritaires. Aujourd’hui, les sondages d’opinion suggèrent que Hillary Clinton sera élue, ce qui laisse augurer une poursuite de la politique économique actuelle. En dépit d’une issue encore incertaine du scrutin, les incidences conjoncturelles devraient être mineures.

Avec un accroissement modéré de la production (0,3%) par rapport au trimestre précédent, la progression du produit intérieur brut (PIB) s’est avérée légèrement ralentie au 2ème trimestre 2016. En France et en Italie, la production globale a même stagné.