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Das KOF Konjunkturbarometer sinkt im Juni. Nach leichtem Anstieg im Vormonat fällt es diesen Monat auf den bis jetzt tiefsten Stand dieses Jahres. Die Aussichten für die Schweizer Konjunktur verschlechtern sich.

Die von der KOF befragten Ökonominnen und Ökonomen senken ihre Prognosen für das Bruttoinlandprodukt (BIP): leicht für 2025 und deutlich für 2026. Der Consensuswert für das reale sportbereinigte BIP liegt für beide Jahre bei 1.3%. Die Teilnehmenden erwarten eine höhere Arbeitslosenquote als zuvor (2.9% für 2025 und 3.0% für 2026). Zudem wurden die Inflationserwartungen für dieses und nächstes Jahr merklich nach unten korrigiert.

Die erratische Handelspolitik der USA erhöhte die wirtschaftspolitische Unsicherheit im zweiten Quartal 2025 weiter. Zudem belasten die Zölle den Konjunkturausblick. Aufgrund von Datenrevisionen im Vorjahr hält die KOF – trotz einer verschlechterten Einschätzung – an ihrer Prognose eines realen sportbereinigten BIP-Wachstums von 1.4 % für 2025 fest (1.0 % unbereinigt). Für 2026 wurde die Prognose des BIP-Wachstums hingegen um 0.4 Prozentpunkte auf 1.5% gesenkt (unbereinigt 1.9%).

Im Mai steigt das KOF Konjunkturbarometer. Nach einem Rückgang im Vormonat bleibt es jedoch auch diesen Monat unter dem mittelfristigen Durchschnittswert. Die Aussichten für die Schweizer Konjunktur bleiben trotz des Anstiegs des KOF Konjunkturbarometers verhalten.

Der KOF Geschäftslageindikator für die Privatwirtschaft in der Schweiz, der aus den KOF Konjunkturumfragen berechnet wird, sinkt im April erneut und verzeichnet damit sein drittes aufeinanderfolgendes Minus. Die Geschäftserwartungen der Unternehmen bezüglich der kommenden sechs Monate weisen ein vergleichbares Muster auf: Bereits den dritten Monat in Folge werden die Erwartungen nach unten angepasst.

Der KOF Beschäftigungsindikator sinkt im zweiten Quartal 2025 nochmals und liegt nun so tief wie zuletzt Anfang 2021, als der Schweizer Arbeitsmarkt noch von der COVID-Pandemie beeinträchtigt wurde. Sowohl im laufenden als auch im kommenden Quartal ist auf dem Schweizer Arbeitsmarkt mit einer verhaltenen Entwicklung zu rechnen.