KOF Enquêtes conjoncturelles : La situation des affaires se stabilise
L'indicateur de la situation des affaires du KOF a connu une hausse minime en février, alors qu'il avait plutôt baissé lors des deux mois consécutifs passés. Les entreprises se montrent à nouveau légèrement plus prudentes dans leurs prévisions d'activité. L'économie suisse connaît un calme plutôt tendu en février.
L'évolution de la situation commerciale en février n’est pas homogène, tous secteurs confondus. Dans les secteurs de production que sont l'industrie de transformation et le bâtiment, la situation commerciale s'améliore pour la première fois depuis deux mois. L'indicateur de la situation des affaires progresse également légèrement dans le secteur des services financiers et d'assurance. En revanche, la situation des affaires se refroidit dans le secteur de l'étude de projets et dans le commerce de détail.
D'un point de vue régional, l'évolution de la situation des affaires est également hétérogène en février. L'indicateur de la situation des affaires augmente en Suisse centrale et dans la région lémanique. Il n’évolue guère dans l'Espace Mittelland, en Suisse du Nord-Ouest et en Suisse orientale. La situation des affaires s'assombrit dans la région de Zurich et au Tessin.
La situation des affaires du KOF illustre la situation conjoncturelle actuelle des entreprises. Le baromètre conjoncturel du KOF est en revanche un indicateur des perspectives conjoncturelles. L'horloge conjoncturelle montre que tout au long de l'année 2024, des signes d'une très légère reprise conjoncturelle ont été observés. Il n'y a toutefois pas eu d'accélération de l'évolution ni de reprise. Aucun changement significatif de cette situation ne se dessine non plus pour les premiers mois de 2025.
Explication :
Le graphique 1 présente la situation des affaires du KOF pour tous les secteurs économiques inclus dans l'enquête. Pour les secteurs économiques qui ne sont interrogés que trimestriellement, la situation des affaires est maintenue constante durant les mois intermédiaires.
Dans l'horloge conjoncturelle du KOF (graphique 2), l'indicateur de la situation des affaires est comparé au baromètre conjoncturel du KOF. L'indicateur de la situation des affaires reflète la situation conjoncturelle actuelle, tandis que le baromètre est un indicateur avancé de l'évolution de l'activité. L'horloge peut être divisée en quadrants : lors de la phase de reprise, la situation des affaires est inférieure à la moyenne, mais les perspectives de croissance sont supérieures à la moyenne. Pendant le pic conjoncturel, la situation et les perspectives sont supérieures à la moyenne. Pendant la phase de ralentissement, la situation est supérieure à la moyenne et les perspectives sont inférieures. Lors du creux conjoncturel, la situation et les perspectives sont inférieures à la moyenne. Idéalement, le graphique parcourt les quadrants dans le sens des aiguilles d'une montre.
L’indicateur de la situation des affaires du KOF se base sur plus de 4500 annonces d'entreprises en Suisse. Les entreprises des secteurs économiques de l'industrie, du commerce de détail, de la construction, de l'étude de projets ainsi que des services financiers et d'assurance sont interrogées chaque mois. Les entreprises de l'hôtellerie-restauration, du commerce de gros et des autres services sont interrogées tous les trimestres, au cours du premier mois de chaque trimestre. Les entreprises sont notamment invitées à évaluer la situation actuelle de leurs affaires. Elles peuvent qualifier leur situation de « bonne », « satisfaisante » ou « mauvaise ». Le solde de la situation commerciale actuelle est la différence entre les pourcentages des réponses « bonne » et « mauvaise ».
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